近年来，跟着国务院和各部委连续出台相关文件，处所债权压力有所缓解。但同时，城投公司为顺应监管变化、地盘市场疲软及经济增加体例改变的布景下，进行市场化转型是必由之。本文以临沂城市扶植投资集团无限公司(以下简称“临沂城建集团”或“公司”)做为研究案例，为更多的城投公司市场化转型供给参考。临沂市位于东南部，东陇海国度级沉点开辟区域和鲁南临港财产带。临沂市是出名的商贸名城和物流之都，是全国主要的物流周转核心和商贸批发核心，也是地域核心城市、临日都会区焦点城市、具有滨水特色的现代工贸城市和商贸物流核心。临沂市下辖3区9县、2个国度级开辟区(高新区)和1个省级新区，156个乡镇(街道)，4，136个行政村(居)，面积1。72万平方公里。截至2023岁暮临沂市常住生齿1，094。38万人。临沂市从导财产已构成绿色木业、高端配备制制、健康食物等八大支柱财产。近年来，临沂市经济实力较强，为城投公司市场化转型供给优良外部。2023年，临沂市地域出产总值达到6，105。17亿元，同比增加6。3%；一般公共预算收入445。77亿元，同比增加6。1%。临沂城建集团前身为临沂城市扶植投资无限公司，系由临沂市财务局于2013年5月出资设立的国有独资公司。2013年变动为现名。2019年6月，临沂市人平易近(以下简称“临沂市”)，鼎力支撑公司成长，将部门国有优良资产划转大公司；2019年12月，临沂市国资委将山东蒙山旅逛集团无限公司、临沂兴蒙旅逛开辟集团无限公司、临沂国发矿业集团无限公司3家企业的国有股权无偿划转大公司。2021年3月，临沂市国资委将山东沂蒙优良农产物无限公司(原名：山东沂蒙优良农产物买卖核心无限公司)80%股权无偿划转大公司。正在保守城建类营业根本上，公司沉点拓展了建材工业产物营业、绿色能源营业、商业营业、农产物发卖和办事营业等运营性营业。2015年，公司收入次要来历于地盘目标运功课务，即按照要求实施地盘增减挂钩项目，对集体地盘进行复垦，新增耕地可置换城区用地目标，该营业收入占比达42。61%。2018年，按照新的地盘收储政策出台及放置，公司不再新增并退出地盘目标运功课务。截至2024年9月末，公司注册本钱及实收本钱均为20。00亿元，控股股东及现实节制人均为临沂市国资委，资产总额972。19亿元，净资产365。84亿元。公司根本设备扶植营业，次要由子公司临沂铁扶植投资集团无限公司、临沂金欢然城市开辟扶植无限公司、临沂市公共住房运营无限公司及临沂火车坐扶植开辟无限公司(以下简称“火车坐公司”)等担任，继续按照下达的项目扶植想划，开展根本设备扶植营业。同时，按照授权，公司担任北城新区和火车坐片区的棚户区，别离由公司本部和火车坐公司担任。截至2023岁暮，公司根本设备扶植正在建项目录要为临沂沂州尝试学校高铁校区项目。公司棚户区项目录要包罗北城新区二期片区开辟项目和火车坐片区开辟项目，截至2023岁暮已开辟完毕并交付利用。公司保守城建类营业对提高临沂市根本设备扶植、完美城市质量、功能和生态等方面阐扬主要感化。公司建材工业产物营业包罗木业、拆卸式住房、铝合金门窗和其他建材。2018年以来，每年均发生收入，2023年建材工业产物收入20。54亿元，占比达20。07%，成为公司停业收入的主要构成部门。公司其他营业包罗商业营业、农产物发卖、办事营业和采矿业等。2018年公司新增木业营业，依托临沂市兰山区义堂镇是全国最大木业板材出产的劣势，公司正在该地域成立板材财产园，吸引大量优良木业板材企业入园。同时公司逐渐开展取该地域最具劣势的木材加工企业山东凯源木业无限公司(以下简称“凯源木业”)及山东泰森日利木业无限公司(以下简称“泰森日利”)的合做。公司子公司临沂天健置业无限公司取泰森日利合伙成立泰森日盛集团无限公司，操纵临沂市板材业劣势、费县探沂镇及兰山区义唐镇两个板材出产园的劣势成长家具出产和发卖、家居进出口和室表里粉饰工程施工等营业。公司子公司临沂城投财产控股无限公司取凯源木业配合出资兴建山东俏家粉饰新材料无限公司，成为临沂市一家具有国资布景的大型人制板制制企业，次要处置环保生态刨化板的出产和发卖营业。2022～2023年，木业营业收入别离为13。92亿元和15。20亿元。公司拆卸式住房营业由子公司临沂市城开弘远拆卸式建建无限公司运营，次要开展拆卸式产物出产，包罗厂房、展现房、办公楼、宿舍、食堂及相关配套设备。公司铝合金门窗营业由子公司山东利蒙新型建材无限公司(以下简称“山东利蒙”)运营，位于郯城县李庄镇万华禾喷鼻北方财产园区内，总占地面积约38，000平方米，次要环绕系统断桥铝门窗、铝木复合门窗等互联网门窗定制产物开展工程设想、公司绿色能源营业次要由临沂市阳光热力无限公司(以下简称“阳光热力”)担任。阳光热力次要担任临沂西部供热核心项目一期的运营，2016年试运营。阳光热力操纵公司子公司山东惠沂通供应链无限公司对外进行燃料集中采购。2016年起头，公司新增绿色能源营业，同年实现收入4。69亿元，该营业可持续为公司贡献收入。公司房地产开辟营业由临沂市城投开元置业无限公司、临沂城投地产无限公司、临沂医养办理无限公司和火车坐公司担任。公司正在建的房地产项目位于临沂市焦点区域，可售面积较大，跟着预收房款的结转及项目标继续开辟，可为公司贡献必然收入。2017年，公司新增房地产开辟营业，实现收入1。40亿元，2023年公司实现房地产开辟收入达12。21亿元。临沂城建集团做为临沂市沉点工程扶植和国有资产运营的从体，通过操纵本地资本禀赋、拓宽营业板块等体例，优化国有本钱结构，实现城投类项目和市场化运营性项目标无效均衡，本钱营运能力、抗风险能力等方面全面升级。临沂城建集团依托临沂市正在地舆、绿色木业、健康食物等方面劣势，进行市场化转型，正在保守性营业根本上拓展建材工业产物、房地产开辟、商业营业、绿色能源等，实现营业多元化，公司新的利润增加点获得扩展，制血能力显著加强。2015年公司实现停业收入36。73亿元，2023年公司实现停业收入102。33亿元，2023年无根本设备扶植及保障房营业收入。颠末多年市场化摸索和成长，临沂城建集团资产总额从2015岁暮的548。97亿元到2023岁暮的947。11亿元，资产规模大幅增加，具体增加较多的资产次要是货泉资金、应收工程款、根本设备和棚户区项目开辟成本、房地产项目开辟成本、对外出租的衡宇建建物及招拍挂取得的地盘利用权、对临沂城投富海天然气无限公司等公司的股权投资等。2018年由两家评级机构同时赐与AA+从体信用评级，2019年公司首获AAA从体信用评级。信用天分提拔，对公司拓展融资渠道、优化融资布局、降低融资成本等方面阐扬主要感化。一方面，公司获得银行授信总额增加较多，截至2017岁暮，公司获得银行授信总额达76。29亿元，未利用授信额度17。76亿元，截至2023岁暮，公司获得银行授信总额达到524。13亿元，未利用授信额度202。84亿元。另一方面，公司融资渠道添加，2020年9月，公司刊行首只海外债3亿美元，刻日3年，利率3%。资产证券化方面，2021年公司刊行3只资产支撑证券，刊行金额合计10。5亿元。此后连续刊行多只分歧类型债券，包罗公司债、中期单据和短期融资券等。城投公司市场化过程中应明白转型标的目的，同时城投公司应连系区域资本劣势和本身特点，鞭策市场化历程。一方面，城投公司应连系本地资本禀赋和相关政策，逐渐降低城投类营业，提高市场化收入占比。如临沂城建集团按照新的地盘收储政策出台及放置，公司不再新增并退出地盘目标运功课务，依托本地木业沉点财产及临沂市兰山区义堂镇是全国最大木业板材出产等劣势，开辟建材工业产物营业。另一方面，城投公司应提早结构运营性营业，跟着相关项目标连续落地成型，为城投公司带来可不雅的收入。如临沂城建集团绿色能源营业，2015年项目起头扶植，2016年构成收入等。本演讲阐发及所根据的消息均来历于公开材料，本公司对这些消息的精确性和完整性不做任何，也不所根据的消息和不会发生任何变化。我们已力图演讲内容的客不雅、，但文中的概念、结论和仅供参考，不形成任何投资。投资者根据本演讲供给的消息进行证券投资所形成的一切后果，本公司概不担任。(大公国际公用二部 薛爱丽)。